Volatilità Skew Opzione Trading

Volatilità Skew Qual è la volatilità inclinare l'inclinazione volatilità è la differenza di volatilità implicita (IV) tra le opzioni out-of-the-money, opzioni at-the-money e le opzioni in-the-money. La volatilità skew, che è influenzato dal sentimento e la fornitura e il rapporto domanda, fornisce informazioni se i gestori di fondi preferiscono scrivere le chiamate o lo mette. E 'noto anche come inclinazione verticale. SMONTAGGIO volatilità skew Una situazione in cui at-the-money opzioni hanno una minore volatilità implicita di out-of-the-money opzioni è a volte indicato come un sorriso di volatilità a causa della forma si crea su un grafico. In mercati come i mercati azionari. un disallineamento si verifica perché i gestori di denaro di solito preferiscono scrivere chiamate su put. Il skew La volatilità è rappresentato graficamente per dimostrare la IV di un particolare insieme di opzioni. In generale, le opzioni utilizzate condividono la stessa data di scadenza e prezzo di esercizio. anche se a volte condividono solo lo stesso prezzo di esercizio e non è la stessa data. Il grafico è indicato come un sorriso volatilità quando la curva è più equilibrata o un sorrisetto volatilità se la curva è ponderato da un lato. Volatilità La volatilità rappresenta un livello di rischio presente all'interno di un determinato investimento. Si riferisce direttamente al Sottostante associato con l'opzione ed è derivato dal prezzo delle opzioni. La IV non può essere analizzato direttamente. Invece, funziona come parte di una formula utilizzata per prevedere la direzione futura di un particolare sottostante. Come il IV aumenta, il prezzo dell'attività associata va giù. Strike Price Il prezzo di esercizio è il prezzo specificato all'interno di un contratto di opzione in cui l'opzione può essere esercitata. Quando il contratto è esercitata, l'acquirente dell'opzione call può acquistare l'attività sottostante o l'acquirente opzione put può vendere l'attività sottostante. I profitti sono derivati ​​in base alla differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo spot. Nel caso della chiamata, è determinata dalla quantità in cui il prezzo spot è superiore al prezzo d'esercizio. Con il put, vale il contrario. Reverse distorce e Forward distorce inversione distorce verifica quando il IV è più alto in opzioni a basso scioperi. E 'più comunemente in uso su opzioni su indici o altre opzioni a lungo termine. Questo modello sembra verificarsi nei momenti in cui gli investitori hanno preoccupazioni del mercato e comprare mette a compensare i rischi percepiti. I valori IV forward skew salgono a punti in più in correlazione con il prezzo d'esercizio. Questo è rappresentato al meglio all'interno del mercato delle materie prime, dove la mancanza di alimentazione può guidare i prezzi. Esempi di materie prime, spesso associati a disallineamenti avanti sono l'olio e le opzioni items. Expensive agricoli sono un forte indicatore di attesa di variazioni di prezzo delle scorte. La misura del expensiveness è la volatilità scorte. A Optionistics, tutte le opzioni per uno stock quotata vengono analizzati per ricavare una singola misura di volatilità sul titolo. Questa misura singolare dice solo se il magazzino volatilità complessiva è alta, ma non dice nulla circa la direzione del movimento di imminente magazzino. Qual è Skew Teoricamente, tutte le opzioni per uno stock dovrebbe commercio con la stessa misura della volatilità e al denaro call e put con lo stesso strike e scadenza dovrebbe avere lo stesso prezzo. In pratica, la domanda per i singoli contratti di opzione può far alzare il prezzo di alcune delle opzioni su un titolo e non altri. volume di chiamata più alto non significa necessariamente più acquirenti di chiamata. commercianti di chiamata possono essere vendendo le chiamate. Non è la disparità in termini di volume, ma la disparità nella volatilità delle chiamate vs. mette che indica il lato (Buy vs. vendita) che chiamano i commercianti stanno prendendo. Se volatilità delle chiamate sono superiori messo volatilità, questo indica che gli operatori stanno comprando le chiamate. Un eccesso di acquirenti di chiamata rivela una inclinazione che favorisce il prezzo delle azioni a salire. Un discorso analogo può essere fatto per la posa costosi. Alto volume e bassa volatilità indica che i contratti di opzione sono stati venduti. Alto volume e elevata volatilità indica contratti di opzione vengono acquistati. Ci sono due tipi di inclinazione, skew tempo e colpire skew. Il tempo skew è una misura della disparità di volatilità opzione per i contratti di opzione con lo stesso prezzo, ma diverse scadenze. Sciopero skew è la misura della disparità di volatilità opzione per i contratti di opzione con diversi colpi, ma la stessa scadenza. I modelli tradizionali per la valutazione delle opzioni tendono a prezzo di opzioni di denaro inferiori in prossimità delle opzioni di denaro. Di conseguenza, il calcolo della volatilità del prezzo corrente di opzioni si traduce in volatilità gonfiate le opzioni diventano più profonda dentro o fuori i soldi, che si traduce nel grafico skew assumendo un sorriso come curva. Tuttavia, il costo delle chiamate e put dovrebbe mantenere allineati allo stesso strike, cioè chiama e mette allo stesso strike dovrebbero avere la stessa volatilità. Spesso questo non è il caso, come si può vedere nel grafico Volatilità Skew Mar 16, 2006 per AGEN qui sotto. Il negli mette i soldi erano significativamente più costoso di chiamate simili, indicando sia messo acquisto chiamata Andor vendere sia a 5 e 7,5 scioperi dollari. AGEN è sceso di circa il 50 nel periodo di 2 settimane che seguirono. volatilità superiore in prossimità del denaro o del denaro chiama vs mette indica l'abbondanza di acquirenti di chiamata, che viene visto come convenzionalmente rialzista. L'abbondanza di volume nel fuori della chiamata denaro, accoppiato con bassa volatilità, rivela fuori dei venditori di chiamata denaro. Tale attività non può essere un forte indicatore di direzione, se non per suggerire che commercianti di opzioni non prevedono lo stock in aumento oltre il out of the money chiama prezzo d'esercizio. Questo è un indicatore neutro. L'inclinazione è un indicatore prezioso che mostra i commercianti opzione pregiudizi verso il magazzino. Qualunque sia la nozione si può avere per quanto riguarda la direzione imminente di un prezzo di scorte, controllare la volatilità skew prima, e vedere dove i commercianti opzione stanno mettendo i loro soldi. Volatilità grafici Skew sono disponibili solo agli utenti registrati. Trovare Volatilità Azioni Skew con disparità di call e put volatilità possono essere identificati utilizzando la volatilità Skew Finder. La volatilità Skew Finder riesce a trovare titoli con maggiore volatilità nelle chiamate vs. mette, che è rialzista, e mette contro le chiamate, che è ribassista. La volatilità Skew Finder è disponibile solo per members. What registrato è opzione skew commercio Uno dei fattori che influenza il valore di un contratto di opzione è la volatilità attesa del prodotto sottostante durante la vita dell'opzione. Ora per le opzioni che sono colpiti allo stesso prodotto sottostante e hanno la stessa data di scadenza, ci si potrebbe aspettare che la stessa volatilità attesa è utilizzato nella loro valutazione. Tuttavia, questo non è solitamente il caso. Più spesso che no, la componente di volatilità di un valore option8217s (volatilità implicita) varia da un'opzione all'altra, anche se il prodotto e la data di scadenza sottostante può essere condivisa. Perché è questo il motivo è che l'offerta e la domanda di opzioni con diversi colpi, ma una data di scadenza in comune e dei prodotti di base condiviso, varia. Per esempio, potrebbe essere che non vi è richiesta eccessiva per le opzioni put relative alle opzioni call perché gli investitori stanno cercando di coprire l'attività sottostante. Ora l'unico modo per i commercianti di modificare il prezzo delle opzioni per riflettere questa tendenza della domanda è aumentando la volatilità implicita in quelle opzioni che presentano domanda sproporzionata. Let8217s prendono un esempio. Si consideri un'opzione at-the-money su un titolo che ha un tre mesi volatilità realizzata di 20 (annualizzato). Supponiamo inoltre che la at-the-money 3 opzioni mese implica un livello volatilità attesa del 20 durante la vita di queste opzioni. Ora potremmo vedere che una put con uno sciopero dire 10 al di sotto del prezzo spot corrente ha un livello di volatilità implicita del 25 e 10 una chiamata sopra ha un livello di volatilità implicita di 17. In questi casi, diciamo che la curva di volatilità implicita per questo scadenza presenta un'opzione put skew. Altri tipi di skew sono possibili opzioni call potrebbero essere scambiate con un premio di opzioni put e questo potrebbe essere definito un disallineamento chiamata positiva. Entrambe le opzioni call e put possono scambiare a premio alle opzioni at-the-money (in termini di volatilità implicita) e questo può essere definito un sorriso. Allora, qual è l'opzione skew skew di trading Trading significa guardare al commercio la forma di questa curva volatilità implicita. Potrebbe essere che un commerciante pensa che la put volatilità implicita del 25 è troppo elevato rispetto alla chiamata volatilità implicita del 17. In questo caso, si potrebbe vendere le mette e acquistare le chiamate (tutti Delta-hedged) in attesa che lo skew si sposterà a suo favore. Si noti che questo commercio (una combo o di rischio di inversione, come è noto), potrebbe essere vega-neutrale. In altre parole, il commerciante non mira a trarre profitto dal movimento nel livello complessivo della volatilità implicita può essere indifferente a questo. Tutto quello che si aspetta è che le chiamate aumenteranno in termini di volatilità implicita relativi alle put. Volcube è una società di tecnologia di opzioni di formazione, utilizzato dai commercianti opzione tutto il mondo per praticare e imparare le tecniche di trading delle opzioni. Grazie per la condivisione this. Option Volatilità: verticale distorce e orizzontale distorce Uno degli aspetti più interessanti di analisi volatilità è il fenomeno noto come skew prezzo. Quando i prezzi opzioni vengono utilizzate per calcolare la volatilità implicita (IV), che diventa evidente da uno sguardo a tutti i singoli colpi di opzione e livelli IV associati è che i livelli IV per ogni sciopero non sono sempre gli stessi - e che ci sono modelli a questo IV variabilità. Mentre si può avere visto IV valori per una particolare azione prima, questi di solito sono derivati ​​da una media (a volte ponderata) di tutti gli scioperi, o vicino ai colpi di denaro, o anche al-the-money scioperi del mese di trading più vicino. Come si prende uno sguardo più attento, tuttavia, che faremo qui, la variabilità del IV lungo la catena di esercizio dell'opzione rivelerà ciò che è noto come un skew IV. Ci sono due gruppi principali di disallineamenti - orizzontali e verticali. L'inclinazione verticale sarà guardato in un primo momento. In questo caso, il youll vedere come i cambiamenti di volatilità in base al prezzo d'esercizio. Allora ben controllare un esempio di inclinazione orizzontale, che è un disallineamento nel tempo (opzioni con diverse date di scadenza). Avanti e indietro distorce Ci sono due tipi principali di IV verticale distorce - avanti (positivo) o inversa (negativa). Le opzioni su indici di borsa (cioè OEX. SPX) hanno un IV inclinazione inversa permanente. Questo modello di variabilità IV è comune alla maggior parte degli indici di mercato azionario e molte delle azioni che compongono tali indici. Con un IV inclinazione verticale inverso, a discrezione inferiore colpisce IV è più alta e, a discrezione superiore colpisce IV è più bassa. Figura 12 presenta un esempio di una inclinazione inversa IV sulle SampP 500 opzioni call indice azionario. Generati utilizzando OptionVue 5 Opzioni software di analisi. Figura 12: Reverse IV skew su SampP 500 opzioni call indice. IV cade passando da basso a punti in più sulla catena prezzo di esercizio, come si è visto nel IV livelli evidenziati in giallo. La prima delle tre colonne di dati (accanto ai colpi) in Figura 12 contengono opzioni prezzi di mercato e la colonna di destra contiene premium tempo sulle opzioni. Le frecce indicano gli attacchi superiori e inferiori in entrambi i mesi di scadenza con livelli IV associati, che indica disallineamenti inversa verticali. È facile identificare l'inclinazione inversa verticale nella figura 12. Ad esempio, l'opzione call August 1440 ha un IV di 28.21 rispetto ad un IV inferiore sulla superiore August 1540 strike chiamata, che ha un IV di 23,6. Più basso le opzioni della catena di sciopero (se le chiamate o put), più alto è il IV sarà. Opzioni di settembre sono inclusi nella figura 12 e l'inclinazione è presente anche lì. Si noti che i livelli IV attraverso il tempo (agosto rispetto a settembre) non sono uguali a questi attacchi. Invece, le opzioni agosto mese anteriore hanno sviluppato un livello superiore di IV. Questo è noto come inclinazione orizzontale, che è discusso qui di seguito. Come si può vedere in figura 13, che contiene livelli di volatilità implicita sulle opzioni dell'indice SampP 500 magazzino put (per lo stesso giorno come in Figura 12), la IV agosto 1460 put sciopero è 26.9. Mentre ci si sposta lungo la catena di sciopero, tuttavia, IV sale a 37,6, come si è visto sullo sciopero 1.340 put. Questi livelli IV sono stati catturati alla chiusura delle contrattazioni a seguito di un forte calo nel SampP (-44 punti) il 9 agosto 2007. Mentre l'inclinazione è sempre lì, si può intensificare scende seguendo mercato. L'inclinazione in avanti o all'indietro esiste in gran parte in risposta alla possibilità di un crollo del mercato che non può essere catturato nei modelli di pricing standard. Cioè, il rischio ha un prezzo in opzioni di prendere in considerazione la possibilità, per quanto remota in qualsiasi punto nel tempo, di un grande declino del mercato. Generati utilizzando OptionVue 5 opzioni di software di analisi Figura 13: Reverse IV skew su SampP 500 opzioni put indice. IV cade passando da basso a punti in più sulla catena prezzo di esercizio, come si è visto nel IV livelli evidenziati in giallo. Generati utilizzando OptionVue 5 opzioni di software di analisi Figura 14. Forward (positivo) IV skew marzo opzioni call caffè. livelli IV salgono a punti in più sulla catena prezzo d'esercizio. Figura 14 presenta una inclinazione in avanti verticale marzo opzioni di caffè. Con un IV inclinazione verticale in avanti, a discrezione inferiore colpisce IV è più basso e più alto in opzione colpisce IV è più alto. Con le materie prime, il più alto IV sorge in genere su scioperi più elevati a causa del rischio percepito di una esplosione dei prezzi al rialzo derivante da una improvvisa interruzione delle forniture. I livelli IV potrebbero aumentare out-of-the-denaro chiama, per esempio, se vi è una crescente possibilità di un gelo che potrebbero interrompere la fornitura. Se l'evento non trasparire, i livelli IV potrebbero tornare rapidamente a livelli più normali. I disallineamenti identificati nelle figure 12 a 14 potrebbero essere meglio caratterizzati come smirks, ma è possibile trovare diversi modelli di variabilità. I modelli possono a volte assomigliare ad un sorriso, il che significa che i livelli IV in out-of-the-money put e call sono elevati rispetto al vicino o at-the-money opzioni. Questo potrebbe verificarsi prima di annunci di notizie aziendali o in attesa di notizie di una natura che probabilmente porterà a una grande mossa per uno stock. L'inclinazione inversa delle figure 12 e 13, invece, è sempre presente, anche se i livelli relativi e assoluti della IV sugli attacchi possono variare a seconda del livello di paura investitori nel mercato in qualsiasi momento. Inclina orizzontale Nella figura 15, una inclinazione orizzontale può essere visto su marzo opzioni call caffè. C'è una differenza tra i livelli 5 IV sulle opzioni call dicembre 155 e marzo 155 opzioni call, con il mese anteriore avere livelli più alti. In generale, è possibile per le opzioni in un mese di acquisire livelli IV elevati rispetto agli altri mesi, e, come materie prime, è vero per gli stock. Questo fenomeno è in gran parte determinata dalla attesi movimenti di prezzo che circondano un evento notizie imminente o, eventualmente, climatiche o di fornitura condizioni che possono influenzare il prezzo delle materie prime. Queste asimmetrie possono nascere e scomparire come l'evento notizie si avvicina e poi passa. Generati utilizzando OptionVue 5 opzioni di software di analisi Figura 15. Orizzontale IV skew marzo opzioni call caffè. IV per dicembre out-of-the-money opzioni call ha una skew avanti positivo. Le opzioni sono anche scambiate a livelli più alti IV rispetto ai loro omologhi in marzo (cioè 155 opzioni di chiamata). Conclusione In questo segmento del tutorial di volatilità, sono presentati diversi tipi di opzione IV disallineamenti. L'inclinazione inversa, skew avanti e inclinazione orizzontale. Questi sono i tipi più comuni di asimmetrie che si trovano nei mercati delle opzioni. La forma esatta può variare in ogni caso mondo reale, ma le strutture di base si ripeterà ancora e ancora. Le strategie possono essere applicate per identificare disallineamenti che ottimizzano la tariffazione IV ed eventuali modifiche tariffarie skew che può verificarsi quando un disallineamento ritorna al pre-skew livelli.